A trilha de armazenamento de energia cai na falsa prosperidade

Os altos preços do lítio são contraproducentes

A razão para a queda na lucratividade do negócio de conectores para armazenamento de energia deve-se principalmente ao aumento dos preços da matéria-prima para baterias, que se mantém desde o ano passado. Além de causar pressão de custos para as empresas de conectores para armazenamento de baterias , também desencadeou uma série de reações negativas em cadeia, como aumentos de preços para projetos vencedores e atrasos forçados na construção de projetos.

Atualmente, a faixa de cotação principal do mercado doméstico de carbonato de lítio para baterias está entre 514.000 e 520.000 yuans por tonelada, com um aumento de 95% neste ano e um aumento anual de mais de 500%. Afetado por isso, entre o início de 2021 e março de 2022, o preço médio dos materiais de fosfato de ferro-lítio disparou de 40.000 yuans/tonelada para 162.000 yuans/tonelada, um aumento de 305%.

Um sistema completo de conectores de armazenamento eletroquímico geralmente consiste em módulos de bateria, conversores de armazenamento de energia (PCS), sistemas de gerenciamento de bateria (BMS) e sistemas de gerenciamento de energia (EMS), dos quais o custo dos módulos de bateria representa 50% a 60%.

Portanto, a cadeia de "material de eletrodo positivo de carbonato de lítio-célula de bateria de armazenamento de energia-equipamento de armazenamento de energia" afeta todo o corpo, o que afeta a economia geral e a competitividade do projeto do conector de armazenamento de energia , e também faz com que as empresas de armazenamento de energia no meio sofram.

Pode-se observar que as empresas de conectores de armazenamento de bateria com capacidade de produção de baterias de lítio, como CATL, Payne Technology, Penghui Energy e Narada Power, são diretamente afetadas pelo aumento de preço das matérias-primas upstream, e suas margens de lucro bruto geralmente diminuíram no ano passado.

Integradores de sistemas que não possuem capacidade de produção de baterias de lítio, como Sungrow Power Supply, Kehua Data e Trina Solar, são mais passivos. Como os principais componentes dependem de aquisição, a margem de lucro bruto do próprio integrador não é alta. No entanto, por um lado, eles precisam lidar com o aumento de preços das empresas de baterias de lítio a montante e, por outro, com as necessidades de redução de custos das novas empresas de energia a jusante, o que resulta em uma situação de pressão em ambas as extremidades.

Um representante típico é a Trina Solar, cujo negócio de conectores de armazenamento continuou a apresentar prejuízo no primeiro trimestre deste ano. Na reunião de investidores em 9 de maio, o representante da empresa afirmou: "As matérias-primas (para armazenamento de energia) aumentaram significativamente, de mais de 30.000 para quase 500.000, e os preços dos produtos a jusante não aumentaram tanto quanto as matérias-primas". Portanto, "atualmente, a pressão sobre o armazenamento de energia ao longo do ano ainda é relativamente grande".

Sungrow também disse na troca de investidores que "em circunstâncias normais (a margem de lucro bruto do negócio de armazenamento de energia) deve ser de cerca de 20%, e pode haver alguma pressão este ano porque o preço das células de bateria subiu muito rápido".

Nesse contexto, as empresas de conectores de armazenamento de energia frequentemente "aumentam a receita, mas não o lucro", e o crescimento do lucro é difícil de acompanhar o crescimento da receita. Ou se mantém a participação de mercado e se abre mão de parte do lucro; ou se mantém o lucro e se abre mão de parte da participação de mercado, o que afetará, até certo ponto, as expectativas do mercado de capitais e o nível de avaliação do crescimento do seu desempenho.

Vale ressaltar que o novo conector de armazenamento de bateria pode ser dividido em dois tipos de cenários de aplicação: fornecimento de energia, rede elétrica e usuário. Diferentes cenários de aplicação têm diferentes modelos de negócios, e a lucratividade em diferentes ambientes de mercado na China e no exterior também é diferente.

Representantes de empresas nacionais, como a Payne Technology, representam mais de 80% dos negócios no exterior e atuam principalmente no segmento de conectores de armazenamento doméstico. Portanto, embora suas margens de lucro bruto e líquido tenham diminuído, ainda são superiores às de empresas com alta participação no mercado doméstico, como a CATL e a Sungrow Power Supply.